Читать бесплатно онлайн книгу Финансирование инвестиционных проектов в электроэнергетике с использованием механизма государственно-частного партнерства. Монография
автор С.Э. Петюков

Читать и слушать полностью

Бесплатный отрывок

Читать

Слушать

О книге Читают23 Бесплатный фрагмент

С. Э. Петюков

Финансирование инвестиционных проектов в электроэнергетике с использованием механизма государственно-частного партнерства

Монография

ebooks@prospekt.org

Информация о книге

УДК 338.45:621.3

ББК 65.304.14-56

П31

Автор:

Петюков С. Э., кандидат экономических наук.

Рецензенты:

Тютюкина Е. Б., доктор экономических наук, профессор Департамента корпоративных финансов и корпоративного управления ФГБОУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»;

Кузнецов Н. В., доктор экономических наук, кандидат технических наук, директор Института экономики и финансов ФГБОУ ВО «Государственный университет управления».

Монография подготовлена на основании кандидатской диссертации. Автором определены потенциальные финансовые инструменты для участников государственно-частного партнерства (ГЧП) при финансировании инвестиционных проектов на основе анализа отечественного и зарубежного опыта; обоснованы возможности применения механизма ГЧП (формы, модели, финансовые инструменты) для финансирования инвестиционных проектов в электроэнергетике; разработаны методические рекомендации по финансированию инвестиционных проектов с использованием механизма ГЧП в электроэнергетике; предложены методические подходы к определению оптимального объема государственной поддержки при финансировании проектов электроэнергетики в рамках ГЧП.

Работа предназначена для студентов и аспирантов, экономистов — теоретиков и практиков, финансистов, интересующихся инвестированием проектов в сфере электроэнергетики, а также механизмом государственно-частного партнерства.

УДК 338.45:621.3

ББК 65.304.14-56

ВВЕДЕНИЕ

Реформирование электроэнергетики и развитие рыночных отношений неизбежно сопровождается пересмотром правил функционирования энергосистем, усилением требований к работающим в их составе объектам. Вместе с тем меняются и подходы к финансированию отрасли в целях обеспечения надежного и безопасного электроснабжения потребителей ввиду либерализации оптового рынка электроэнергии и мощности и розничного рынка электроэнергии, а также консолидации электросетевого комплекса страны. В соответствии с действующей Энергетической стратегией до 2030 г. предполагается совершенствование форм и механизмов участия государства в финансировании инвестиционных проектов в электроэнергетике с целью обеспечения их достаточной инвестиционной привлекательности. В этой связи механизм государственно-частного партнерства (далее — ГЧП) представляется перспективным при финансировании стратегически важной отрасли страны.

Таким образом, актуальность темы монографического исследования обусловлена:

— необходимостью развития теоретико-методических положений по использованию механизма государственно-частного партнерства для финансирования инвестиционных проектов в электроэнергетике;

— практической значимостью вопросов обеспечения компаний отрасли необходимыми финансовыми ресурсами в условиях усилившихся ограничений для российских компаний по привлечению средств на мировых рынках капитала и высокой стоимостью источников финансирования на внутреннем рынке.

Проведение комплексного исследования возможностей финансирования инвестиционных проектов в электроэнергетике с использованием механизма ГЧП определяет актуальность монографии.

Вопросы, разрабатываемые в монографическом исследовании, базируются на трудах отечественных и зарубежных ученых.

В настоящее время созданы теоретическая основа и нормативно-правовое обеспечение государственно-частного партнерства. Современные подходы к теоретическим аспектам, а также к анализу отечественного и зарубежного опыта реализации инвестиционных проектов на основе государственно-частного партнерства отражены в работах следующих авторов: А. В. Баженов, Б. Булл, Г. З. Бунатян, В. Г. Варнавский, А. Г. Вялкин, Д. Гримси, О. Г. Голиченко, Е. В. Гоосен, А. А. Гудкова, В. А. Диссон, А. Г. Зельднер, В. А. Кабашкин, А. К. Казанцев, С. В. Кельбах, А. В. Киреева, С. В. Ковригина, С. В. Козлова, А. В. Кольцов, Н. И. Лахметкина, Я. М. Лотош, М. Льюис, Д. Макнейлл, О. Л. Михеев, Е. А. Наумов, Л. Г. Нерсесян, С. М. Никитенко, Д. А. Рубвальтер, О. В. Руденский, В. Е. Сазонов, М. В. Сигова, С. Н. Сильвестров, И. А. Соколов, Т. В. Тищенко, Ю. В. Федорова, Ю. П. Фомичев, Е. В. Худько, Л. С. Чаусова, О. А. Шилкина, С. С. Шувалов и другие.

Научные подходы к финансированию инвестиционных проектов на основе ГЧП рассматриваются такими авторами, как: И. Д. Аникина, М. К. И. Анфимова, Е. П. Аржаник, Е. Бодмер, О. В. Борисова, Д. Вайттейкер, С. Гатти, Л. И. Гончаренко, Д. Делмон, Т. Ирвин, Е. Йескомб, С. С. Литвяков, Е. В. Мехряков, Р. М. Мельников, И. А. Никонова, Е. М. Петрикова, А. М. Рахметова, И. Н. Рыкова, С. П. Сазонов, А. Ю. Чалова, К. Л. Шевелкина и другие.

Финансирование инвестиционных проектов в электроэнергетике рассматривается в работах следующих авторов: А. А. Андреев, С. А. Бучаева, Е. А. Каменева, Н. В. Клочкова, В. И. Колибаба, О. В. Куликова, Н. В. Кузнецов, И. Я. Лукасевич, Т. Н. Седаш, А. С. Тарасова, Е. Б. Тютюкина, М. А. Федотова, Х. Хатиб, М. В. Чараева, Е. И. Шохин и другие. Отдельные аспекты по данному вопросу рассмотрены в работах Л. С. Кабир, А. М. Катаева, Ю. Г. Лесных, П. И. Оклея, Ф. Ю. Опадчего, И. А. Яковлева.

Значительная часть работ по финансированию электроэнергетики была написана в период 2008–2011 гг., когда после реформы ОАО «РАО ЕЭС России» происходил поиск компромисса между государственным регулированием и рыночным ценообразованием в сфере генерации электроэнергии, а также активно обсуждалась внедряемая модель тарифообразования методом доходности инвестированного капитала в электросетевом хозяйстве. При этом инновационные для электроэнергетики методы финансирования инфраструктурных проектов на основе ГЧП упоминаются в трудах А. А. Андреева, Н. А. Кабалинской, В. Ю. Солдатенкова, Е. В. Шуриновой, но по большей части носят обзорный характер.

Таким образом, можно сделать вывод, что в научной литературе отраслевым особенностям финансов электроэнергетических компаний в современных условиях уделено недостаточно внимания, не раскрыты подходы к формированию структуры капитала инвестиционных проектов в рамках ГЧП при наличии положительного опыта реализации пилотных проектов, недостаточно проработана взаимосвязь источников финансирования инвестиционных программ субъектов отрасли с тарифным регулированием и институциональной средой, не оценен в должной мере социально-экономический эффект от реализации подобных проектов.

Глава 1. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ МЕХАНИЗМА ГОСУДАРСТВЕННО-ЧАСТНОГО ПАРТНЕРСТВА В ФИНАНСИРОВАНИИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

1.1. Механизм ГЧП и его использование для финансирования инвестиционных проектов

Государственно-частное партнерство в последние десятилетия стало одним из основных механизмов повышения экономической и социальной эффективности инфраструктурных инвестиций, объединяющим гибкость и компетентность частного сектора с возможностями контроля, долгосрочными перспективами и социальными интересами публичного сектора. Все это позволяет рассматривать ГЧП как систему отношений, способную обеспечить рост национального благосостояния.

Многие страны имеют исторический опыт использования партнерства государства и частного бизнеса. При этом основными условиями, необходимыми для его возникновения и развития, на наш взгляд, являются:

• наличие государства;

• существование публичного и частного секторов экономики;

• наличие правовой системы и законодательства;

• дефицит государственного бюджета.

В частности, значительный опыт финансирования объектов инфраструктуры на основе ГЧП имеет Франция. В XVI–XVII вв. каналы и мосты строились на основании концессионных соглашений. Один из самых известных проектов — строительство Канала Миди (Le Canal du Midi) (по современной классификации модель ГЧП BOO — Build Own Operate), который был открыт в 1681 г. Источниками финансирования проекта были государственный бюджет (80%) и средства частных инвесторов (20%) [254]. В XIX в. появились первые французские концессии, объектами которых являлись железные дороги, метро, водоснабжение и электроэнергетика. Во второй половине XX в. концессии стали реализовываться в автомобильных дорогах, городском транспорте, мусоропереработке и отоплении [150].

В США в 1792–1795 гг. частной компанией Philadelphia and Lancaster Turnpike Company была построена первая в США гравийная дорога большой протяженности между Филадельфией и Ланкастером, находящаяся в государственной собственности [140, с. 198]. В XIX в. механизм ГЧП стал применяться при строительстве каналов и железных дорог, в XIX–XX вв. — при строительстве автомобильных дорог. Однако ни одна дорога не окупалась в течение оговоренного срока, а по истечении 99 лет все они автоматически переходили в полное распоряжение государства, и соглашения между участниками партнерства расторгались [75, c. 17].

В Великобритании одним из первых совместных инвестиционных проектов было строительство метрополитена — Лондонского метро в 1863 г., инвестиции в которое первоначально не окупались по причине непопулярности нового вида транспорта среди населения [75, c. 17].

Следует отметить, что существенным препятствием применения механизма ГЧП в мировой практике при финансировании инфраструктурных проектов было ограничение в привлечении частных инвесторов, требующих доходность на инвестированный капитал значительно выше, чем процентная ставка по государственным облигациям, даже при том, что все риски проекта принимало на себя государство [59, c. 136–137].

Как следствие, примеры партнерства государства и частного сектора были единичными, а стоимость проектов была существенно выше, чем, если бы они реализовывались в рамках бюджетного финансирования.

В России можно выделить следующие этапы эволюции развития государственного частного партнерства:

— первыми примерами ГЧП были откупа, которые появились в XV–XVI и являлись своеобразной уступкой государства частному лицу права взимать налоги и другие государственные доходы, в том числе на «держание» питейных заведений, пушной и иной промысел в царских лесах, выжигание древесного угля, устройство рудников и железоделательных заводов, промысел морского зверя, разработку и добычу соли, взимание таможенных сборов [128, c. 78]. Откупа можно считать основой концессионной модели ГЧП;

— концессионные отношения приобрели договорной характер в середине XIX в. Первые крупные концессии были заключены при строительстве железных дорог. В 1859 г. было заключено концессионное соглашение между государством и российским частным предпринимателем П. Г. фон Дервизом и другими иностранными предпринимателями по строительству железной дороги от Москвы до Саратова [74, c. 268]. В дореволюционной России концессии также нашли свое применение и в городской хозяйственной инфраструктуре. Концессионеры осуществляли деятельность по строительству водоканалов, канализационных систем, электросетей, паромных переправ. Характерной чертой распространения концессий в царской России было значительное участие иностранного капитала после принятия Указа «О новых правах иностранцев, постоянно или временно в России пребывающих» от 7 июля 1860 г., который снял ограничения на допуск к участию в торговых отношениях иностранных контрагентов [66, c. 8; 68, с. 33]. В основном капиталовложения осуществлялись инвесторами из Англии, Франции, Германии и Бельгии (96% всего иностранного капитала), которые в некоторых регионах смогли создать свои сферы влияния [47, c. 4];

— после революции 1917 г., несмотря на национализацию всех предприятий, правительство СССР предусмотрело возможность заключения концессий в отдельных отраслях экономики (электропромышленность, добыча полезных ископаемых, химическая промышленность, фармацевтика, производство лаков и красок, сельское хозяйство, транспорт и др.) в связи с необходимостью преодоления экономического кризиса, вызванного гражданской войной [66, c. 13]. Декрет СНК от 23 ноября 1920 г. «Об экономических и юридических условиях концессий» предоставлял частным инвесторам, в том числе иностранным, гарантии от национализации, реквизиции и конфискации. Концессионные соглашения периода новой экономической политики представляли собой экономическую уступку СССР отдельным иностранным концессионерам с целью получения финансовой помощи при восстановлении хозяйства страны. Концессионная деятельность в СССР фактически прекратилась в 1937 г. в связи с окончательным переходом к административно-командным методам управления экономикой [64, c. 12] и ликвидацией одного из условий существования ГЧП — наличия частного сектора экономики.

Однако, в 1990-е гг. в мировой практике ГЧП стало рассматриваться как ключевой инструмент государственной политики [155]. Это касалось и промышленно развитых стран (Великобритания, Германия, США), и «новых» развивающихся государств (Китай, Индия, Корея, страны Латинской Америки), которые нуждались в развитии инфраструктуры [141]. Все это обусловило необходимость развития механизма ГЧП, создания разнообразных инструментов ГЧП, моделей финансирования.

Несмотря на то, что понятие государственно-частного партнерства трактуется законодательными органами и учеными-экономистами в каждой стране по-разному, в традиционном понимании ГЧП рассматривается как долгосрочная совместная институциональная договоренность между государством и частным сектором для достижения различных целей [59, c. 138–139].

В определении Международного валютного фонда (далее — МВФ) [161], рассматривающего ГЧП как соглашения, в рамках которых частный сектор предоставляет инфраструктурные активы и услуги, традиционно обеспечивающиеся государством, а также ряда авторов [165, c. 3], вопросы распределения рисков и ответственности между публичным и частным партнерами, являющиеся одними из главных в ГЧП, не затрагиваются.

В то же время, Группа Всемирного Банка рассматривает эти аспекты, определяя ГЧП как долгосрочный контракт между публичной и частной стороной, заключенный в целях предоставления публичного актива или оказания общественных услуг, в котором частная сторона берет на себя значительный риск и ответственность по управлению [160].

В определениях ГЧП некоторых российских авторов акцент делается на общественную значимость проектов, реализуемых с использованием государственного имущества, что до недавнего времени было характерно для российской экономики [82, c. 25].

Принятый 13 июля 2015 г. Федеральный закон № 224-ФЗ «О государственно-частном партнерстве, муниципально-частном партнерстве в Российской Федерации и внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» определяет ГЧП и муниципально-частное партнерство (далее — МЧП) как «юридически оформленное на определенный срок и основанное на объединении ресурсов, распределении рисков сотрудничество публичного партнера, с одной стороны, и частного партнера, с другой стороны, которое осуществляется на основании соглашения о государственно-частном партнерстве, соглашения о муниципально-частном партнерстве, заключенных в целях привлечения в экономику частных инвестиций, обеспечения органами государственной власти и органами местного самоуправления доступности товаров, работ, услуг и повышения их качества» [7].

Таким образом, в силу закона:

— ГЧП является любое соглашение, основанное на объединении капитала и распределении рисков публичного и частного партнеров, если оно заключается в отношении объекта, который включен в закрытый перечень объектов;

— сфера применения ГЧП значительно расширилась — частному сектору предоставлена возможность получать право собственности на инфраструктурный объект.

На наш взгляд, наиболее комплексное определение ГЧП дано в работе авторского коллектива под редакцией В. Ф. Попондопуло и Н. А. Шевелевой, в котором ГЧП определяется как «оформленное соглашением на определенный срок, основанное на объединении ресурсов и распределении рисков взаимовыгодное сотрудничество публичного и частного партнеров в целях решения государственных, муниципальных и иных общественно-значимых задач, осуществляемое путем реализации инвестиционных проектов в отношении объектов, находящихся в сфере публичного интереса и контроля» [67, с. 6].

Обобщение рассмотренных определений ГЧП представлено в табл. 1.

Таблица 1

Эволюция подходов к определению ГЧП

Источник/автор	Признаки ГЧП
Источник/автор	Согла- шение	Совмес- тное финан- сиро- вание	Пере- дача части функ- ций публич- ным парт- нером част- ному	Рас- преде- ление рис- ков между парт- нерами	Созда- ние инфра- струк- турных объек- тов
МВФ (2004)	+	–	+	–	+
Йескомб Е. Р. (2007)	+	+	+	–	+
Всемирный Банк (2012)	+	–	+	+	+
Литвяков С. С. (2014)	+	+	+	+	–
224-ФЗ (2015)	+	+	+	+	–
Попондопуло В. Ф./ Шевелева Н. А. (2015)	+	+	+	+	–

Источник: составлено автором.

На основании вышеизложенного, можно выделить основные признаки ГЧП, которые отличают его от других форм взаимодействия бизнес-структур с органами государственной власти, а именно:

1) наличие долгосрочного договорного соглашения между публичным партнером и частным партнером по реализации отдельного проекта (строительство/реконструкция и эксплуатация). Признание частным партнером хозяйствующего субъекта, уставный капитал которого не принадлежит полностью государству [50, c. 270]. Так, например, при заключении концессионного соглашения в рамках российского законодательства возникают ситуации, когда концедентом и концессионером выступают контролируемые государством субъекты, что характерно, в частности, для сферы распределения электроэнергии;

2) привлечение частного партнера к финансированию проекта и его финансовое вознаграждение;

3) передача части задач и функций, относящихся к деятельности публичного партнера, частному партнеру;

4) распределение рисков между публичным и частным партнерами в проекте;

5) реализация проекта направлена на создание или реконструкцию инфраструктурных и иных общественно важных объектов.

Таким образом, объектами ГЧП выступают, недвижимое и движимое имущество, имущественные права, в том числе инфраструктура, находящиеся в сфере публичного интереса и контроля.

В соответствии с российским законодательством участниками (субъектами) государственно-частного партнерства являются:

— публичный партнер — публично-правовые образования (органы государственного власти или местного самоуправления);

— частный партнер — негосударственные субъекты предпринимательской деятельности (хозяйствующие субъекты).

В то же время наиболее распространенная схема исполнения обязательств по заключенному соглашению включает следующих участников:

1) частный партнер, в качестве которого может выступать привлекающая финансирование компания, выполняющая функции заказчика при строительстве инфраструктурных объектов;

2) публичный партнер предоставляет финансирование и нефинансовые активы в пользование компании, реализующей проект и являющейся частным партнером по соглашению;

3) частный инвестор осуществляет финансирование компании, реализующей проект и являющейся частным партнером по соглашению;

4) банки и институциональные инвесторы, представленные на финансовом рынке, осуществляют финансирование частного и публичного партнеров, являясь полноправными участниками финансирования инфраструктурных проектов;

5) подрядные организации осуществляют строительно-монтажные работы и проектирование (EPC контракт). Деятельность по эксплуатации построенных объектов также может осуществлять третье лицо в рамках заключенного договора об оказании услуг [89, c. 49].

Между публичным партнером, частным партнером и банками заключаются прямые соглашения о предоставлении финансирования. На практике прямое соглашение может закреплять:

— порядок установления контроля кредитором частного партнера в проекте путем передачи долей в уставном капитале частного партнера или уступки прав по соглашению;

— случаи замены частного партнера, в том числе без проведения конкурса;

— уступку частным партнером в пользу кредиторов права получения платежей от публичного партнера по соглашению;

— погашение публичным партнером основной суммы долга частного партнера перед кредитором, и прочее [172].

Негосударственные пенсионные и инвестиционные фонды, страховые компании участвуют в акционерном капитале частного партнера или приобретают его облигации, тем самым диверсифицируя свой инвестиционный портфель.

Таким образом, в рамках ГЧП необходимо выделять четырех субъектов, участвующих в финансировании инвестиционного проекта: частный партнер, публичный партнер, частный инвестор, участник финансового рынка.

Также следует отметить, что субъекты ГЧП, финансирующие проект, преследуют разные цели. Если для публичного партнера важно удовлетворение государственного или муниципального интереса, выполнение задач, являющихся функцией государства или местного самоуправления, в том числе создание инфраструктуры для оказания публичных услуг, то частный партнер, частные инвесторы и участники финансового рынка стремятся обеспечить определенный уровень доходности на вложенный капитал.

Взаимодействие между субъектами ГЧП, включающее различные формы и инструменты привлечения и объединения ресурсов публичного и частного партнеров; рычаги и методы распределения между сторонами рисков, затрат и прибыли; методы управления реализацией инфраструктурных проектов, представляет собой механизм ГЧП.

Разделяем позицию авторов, выделяющих правовой и финансовый механизмы ГЧП [70, c. 17; 90; 87; 63, с. 6–14; 67 с. 271].

Правовой механизм ГЧП представляет собой правовую форму взаимодействия публичного и частного партнеров в рамках реализации проекта, систему их прав и обязанностей.

В настоящее время выделяют две основные правовые формы взаимодействия субъектов ГЧП — договорную и институциональную [67, c. 30].

Договорная форма ГЧП реализуется на основе соглашения, посредством которого осуществляется контроль публичного партнера за надлежащей реализацией проекта и распределение рисков между партнерами.

Институциональной формой ГЧП являются создаваемые уполномоченным публичным органом и частным партнером на основе соглашения совместные юридические лица корпоративного типа, целью деятельности которых является реализация конкретного инвестиционного проекта. В отличие от договорной формы, контроль публичного партнера и распределение рисков между партнерами реализуется не только в рамках соглашения, но и в рамках корпоративной структуры.

В рамках каждой формы ГЧП различаются модели (типы) ГЧП, а именно:

— к договорной форме относятся все существующие модели ГЧП;

— к институциональной форме могут относиться модели договорной формы за исключением полной приватизации, подрядных отношений, арендных отношений, если в рамках них происходит создание совместных юридических лиц с участием публичного и частного партнеров.

Модели (типы) имеют определенный набор следующих параметров [160, c. 37]:

1) функциональные обязанности частного партнера (структура и объем выполняемых работ), в том числе:

• проектирование — создание концепции проекта, подготовка проектной документации, технических спецификаций и прочее;

• строительство/реконструкция — выполнение работ по возведению или реконструкции объектов, указанных в проектной документации;

• эксплуатация — фактическое предоставление услуг частным партнером государству или пользователям напрямую;

• техническое обслуживание — поддержание определенного стандарта качества предоставления услуг на протяжении срока действия контракта.

2) срок действия сотрудничества между публичным и частным партнерами, который определяется соглашением, а также требованиями законодательства конкретной страны к минимальному/максимальному сроку действия таких соглашений.

3) структура финансирования инфраструктурного проекта:

• порядок осуществления капиталовложений публичного и частного партнеров по проектированию и строительству/реконструкции;

• порядок привлечения частным партнером заемных средств.

4) механизм распределения рисков — разграничивает ответственность между публичным и частным партнерами при наступлении неблагоприятных событий:

• порядок компенсации затрат частному инвестору (получение вознаграждения непосредственно от публичного партнера в виде: платы за эксплуатационную готовность инфраструктурного объекта (объем выплат зависит от качества предоставляемых услуг) или оплаты по факту оказания услуг; а также получение вознаграждения от использования инфраструктурного объекта конечными потребителями);

• порядок возмещения объема недополученной выручки частного партнера или обеспечения минимальной доходности на инвестированный капитал за счет бюджета;

• порядок уплаты арендных платежей по договорам аренды имущества;

• порядок применения штрафных санкций за ненадлежащее исполнение частным партнером обязательств по соглашению;

• порядок компенсации затрат сторон, связанных с проведением судебных разбирательств и др.

5) условия перехода права собственности — определяют возникновение права собственности на инфраструктурный объект у частного или публичного партнера в определенный соглашением момент времени.

В научном сообществе существует множество классификаций моделей (типов) ГЧП, в том числе обусловленных спецификой законодательства и институциональной среды конкретной страны.

В таблице 2 приведена классификация моделей (типов) проектов ГЧП, с которыми работает Всемирный банк. Поэтому данная классификация является ограниченной.

Авторский коллектив в лице А. В. Киреевой, И. А. Соколова, Т. В. Тищенко и Е. В. Худько, на основании проведенного анализа опыта США предлагает классификацию основных моделей (типов) ГЧП, сгруппированных по параметру «структура и объем выполняемых работ частным партнером» [251; 59, с. 487–493].

Таблица 2

Классификация моделей (типов) ГЧП контрактов в соответствии с методологией Всемирного Банка

Модель (тип ГЧП контрактов)	Подтип ГЧП	Характеристика
Контракты на управление и договоры аренды	Контракт на управление	Государство платит оператору за эксплуатацию объекта, операционные риски остаются у государства
Контракты на управление и договоры аренды	Договор аренды	Государство сдает активы в аренду оператору за определенную плату, частный партнер берет на себя операционные риски
Концессии	«Реконструкция, управление и передача» (ROT)	Частная сторона проводит реконструкцию объекта, находящегося в государственной собственности, затем осуществляет эксплуатацию и техническое обслуживание и несет операционные риски
	«Реконструкция, аренда и передача» (RLT)	Частная сторона проводит реконструкцию объекта, получает его в аренду от публичного партнера, затем осуществляет эксплуатацию и техническое обслуживание, сохраняя за собой соответствующие риски.
	«Строительство, реконструкция, управление и передача» (BROT)	Частный партнер достраивает существующий объект и проводит реконструкцию существующего, осуществляет эксплуатацию, сохраняя за собой соответствующие риски
Контракты по проектам нового строительства	«Строительство, аренда и передача» (BLT)	Частный партнер строит новый объект, затем передает его в собственность государству и получает в аренду, сохраняя за собой соответствующие риски
	«Строительство, владение и переда

...