коэффициента «облигации/акции» благоприятен для инвестиций в облигации. Падение коэффициента «облигации/акции» говорит о том, что акции превосходят облигации. Рост коэффициента «облигации/акции» обычно свидетельствует о слабости экономики, а его падение — о силе экономики. Рост коэффициента «CRB/облигации» (или коэффициента «CRB/акции») говорит о предпочтительности инвестиций в товарные рынки относительно облигаций и/или акций
Облигации и акции, как правило, падают вместе на раннем этапе экономического спада и в начале медвежьего рынка. (Исключение из этого правила наблюдается в условиях дефляции, когда цены облигаций растут, а цены акций падают, как, например, после 2000 г.) Можно ли добиться диверсификации портфеля, ограничивая свой выбор двумя активами, которые обычно падают вместе? Гораздо разумнее включить в портфель класс активов, который растет, когда падают акции и облигации.
Принципы межрыночного взаимодействия проливают свет на процесс ротации секторов, понимание которого приобрело большое значение в последнее время. Вопрос теперь не в том, быть или не быть на рынке, а в том, где быть на рынке.