«Инвестируйте в бизнес, которым может управлять любой идиот»
Цена передачи данных упала: 97% проложенного оптоволокна не использовались.
Коэффициент доходности — это просто величина, обратная коэффициенту Р/Е:
Коэффициент доходности = прибыль/цена.
Таким образом, если Р/Е акции равен 20, то ее коэффициент доходности равен 1/20, или 5%. С этой точки зрения прибыль от деятельности компании рассматривается как доход акционеров. Коэффициент доходности — это доходность на уплаченную цену. Доход не обязательно поступает в виде денежных средств. Он также может иметь вид денежных дивидендов, роста стоимости акций при выкупе, погашения долга и реинвестиций в бизнес.
Коэффициент доходности иногда рассчитывают как EBIT/EV, т.е. как отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к стоимости компании. Это величина, обратная коэффициенту EV/EBIT, который является вариантом коэффициента P/E, о чем мы говорили выше. Преимущество такого расчета заключается в том, что он отражает истинную цену, уплаченную инвестором, с точки зрения стоимости компании. Недостаток заключается в том, что проценты и налоги являются реальными расходами акционеров, а результаты расчетов эффективны для сравнения компаний с аналогичными эффективными процентными ставками и ставками налогообложения.
При расчете коэффициента доходности совершенно не учитывается рост компании. Прибыль растущих компаний со временем увеличивается, и их стоимость растет. Этот фактор учитывается при расчете форвардной нормы доходности.