Если не учитывать налоги, формула, которую мы используем для оценки акций и предприятий, одна и та же. Действительно, формула оценки любых активов, приобретаемых для получения финансовой выгоды, не менялась с тех пор, как ее впервые изложил очень умный человек примерно в 600 году до нашей эры (хотя он был и не настолько умен, чтобы понять, что это был 600 год до нашей эры).
Формулу придумал Эзоп, и его проверенный веками (хотя и несколько неполный) инвестиционный принцип гласил: «Птица в руке стоит двух в кустах». Чтобы применить этот принцип, нужно ответить всего на три вопроса.
Насколько вы уверены, что в кустах действительно есть птицы? Когда они появятся и сколько их будет?
Какова безрисковая процентная ставка (за которую мы принимаем доходность долгосрочных облигаций США)? Ответив на эти три вопроса, вы будете знать максимальную стоимость куста
Стоимостное инвестирование: От Грэма до Баффета и далее
·
Брюс Гринвальд
